Fx Options Structuration

FX structures d'option: Call spread, mettre étendu, straddle, strangle Dans mon dernier article, nous avons présenté des options de vanille. Ils ont certaines caractéristiques intéressantes telles que la limitation des pertes pour l'acheteur. Toutefois, l'option pure peut être coûteux par rapport à votre vue du marché ou vous pouvez trouver que vous souhaitez exprimer une vue qui est moins unidimensionnelle. Par conséquent, les options sont souvent combinées dans des stratégies qui répondent à leurs exigences. Dans cet article, nous présentons quelques-unes des stratégies d'option les plus courantes. Avant de décrire les stratégies, nous mentionnons un certain jargon d'options qui aide à décrire les stratégies: Une option est dite in-the-money (ITM) si l'option aurait une valeur si elle devait être exercée immédiatement. Pour une option d'achat, cela signifie que spot est au-dessus de la grève, alors que pour une option de vente cela signifie que spot est en dessous de la grève. De même, on dit que l'option est à l'argent (ATM) si spot et strike sont égaux, et enfin l'option est dite out-the-money (OTM), si la valeur d'exercice immédiat est nulle. Les stratégies consisteront en deux ou plusieurs postes à différentes grèves. Chaque option de vanille unique qui constitue cette stratégie est généralement appelée une jambe. Les stratégies ci-dessous sont quelques-unes des stratégies d'option standard qui peuvent être utilisés. Bien sûr il y en a beaucoup d'autres. Les paramètres de stratégie sont habituellement ajustés pour répondre aux besoins individuels. Diffusion d'appel: Au lieu d'acheter une option d'achat lorsque vous êtes optimiste, vous pouvez aider à financer l'achat en vendant une autre option d'achat avec la même maturité mais avec une grève plus élevée (d'où plus OTM). L'avantage est un coût plus faible et donc plus faible et spot doit se déplacer moins pour le commerce de devenir rentable. D'autre part, le gain potentiel est plafonné. Voir la figure 1. Mettre propagation: C'est le même concept que l'écart d'appel. Vous achetez une option de vente et pour abaisser le prix, vendre une option de vente - dans ce cas, avec une grève plus faible. La dynamique est la même mais à la baisse. Voir Figure 1. Notez que les spreads d'appel et les spreads de put sont des stratégies directionnelles, c'est-à-dire que la valeur de la position sera liée à quelle direction le spot suit (dans le cas d'un spread d'appel: plus le spot est élevé, plus la valeur de Position, plus le point est bas, plus la valeur de la position est basse). Figure 1. Call Spread et Put Spread Straddle: Un straddle achète à la fois une option de vente et une option d'achat avec la même grève (généralement proche de l'ATM). La stratégie est utilisée si vous vous attendez à ce que le point de se déplacer, mais sont incertains quant à quelle direction: la valeur de la position augmentera avec la tache allant vers le haut ou spot going down (en tant que tel, ce n'est pas vraiment une stratégie directionnelle). Toutefois, la valeur de position diminuera si spot reste statique, la plus grande perte se produisant si tache est la même que la grève à la maturité. Voir la figure 2. Strangle: Strangles utiliser les mêmes concepts que Straddles, mais avec la frappe de la jambe de mettre différent de la jambe d'appel. Le put et le call sont généralement placés hors-the-money. Le bénéfice par rapport à la chevauchée est un prix inférieur, mais le prix au comptant devra se déplacer plus pour le commerce pour devenir rentable. Voir figure 2. Figure 2. Straddle et Strangle risque inversion: Il s'agit de la combinaison d'un long-out-the-money call et un court out-the-money put. La position a généralement faible coût initial et ne perd pas d'argent aussi longtemps que l'endroit reste au-dessus de la grève mise, mais le commerce est fortement directionnelle et a une perte illimitée. Voir la Figure 4. La stratégie peut être inversée de sorte qu'il est long la jambe posée et court la jambe d'appel. Seagull: La stratégie seagull est similaire à l'inversion de risque, mais avec un acheté mis plus loin hors-le-argent, assurant ainsi un plafond sur le risque à la baisse. Voir figure 3. Comme avec le renversement de risque, les positions peuvent être inversées, auquel cas la protection dans la mouette est obtenue en achetant une option d'appel au lieu d'une mise. Notez qu'il ya trois étapes dans cette stratégie (c'est-à-dire la stratégie est faite de trois options différentes). Figure 3: Inversion des risques et Seagull Butterfly: La combinaison de la vente d'un straddle et l'achat d'un étranglement. Cette stratégie est utilisée pour tirer profit des marchés ternes où la tache ne bouge pas. Le long strangle s'assure que le risque de baisse est limité. Cette stratégie combine quelques-unes des meilleures choses des options qui ne peuvent pas être atteints par le simple échange au comptant, c.-à-limite les inconvénients et la possibilité de profiter lorsque spot ne bouge pas. Voir la figure 4. Condor: Le même concept que le papillon, mais fait en vendant un étranglement au lieu d'une chevauchée. Les grèves de l'étranglement vendu sont dans la bande de l'étranglement acheté. Cette stratégie peut également être considérée comme la vente d'un put et un call spread avec des grèves tous étant hors de l'argent. Le bénéfice par rapport au papillon est une gamme plus longue qui verse le maximum de profit pour la stratégie, mais aussi un plus faible bénéfice maximal. Voir la figure 3. Notez que le papillon et le condor sont faits de 4 pattes chacune. Les entités du Groupe Saxo Bank fournissent chacune un service d'exécution uniquement et l'accès à Tradingfloor permettant à une personne de visualiser et / ou d'utiliser du contenu disponible sur ou via le site Web n'est pas destiné à le faire et ne change pas ou ne change pas. (Iii) l'Avertissement de Risque (iv) les Règles d'Engagement et (v) les Avis s'appliquant à Tradingfloor et / ou à son contenu en plus (où Pertinent) aux termes régissant l'utilisation d'hyperliens sur le site Web d'un membre du Groupe Saxo Bank par lequel l'accès au Tradingfloor est acquis. Ce contenu est donc fourni uniquement comme information. En particulier, aucun conseil n'est destiné à être fourni ou à être invoqué comme prévu et endossé par une entité du Groupe Saxo Bank, ni être interprété comme une sollicitation ou une incitation fournie pour souscrire, vendre ou acheter un instrument financier. 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Pas de courrier Demandez-nous de nous renvoyer votre courrier de vérification TradingFloor utilise des cookies pour améliorer votre expérience. En utilisant TradingFloor, nous supposons que vous acceptez notre politique de cookies. Comment utiliser les options de change dans le Forex Trading Source: FX Trek Intellicharts Utilisation de base d'une option de devise En examinant la figure 1, nous pouvons voir la résistance formée juste en dessous de la clé 1.0200 AUDUSD échange Au début du mois de février 2011. Nous le confirmons par la formation technique du double top. C'est un bon moment pour une option de vente. Un trader FX cherchant à court le dollar australien contre le dollar américain achète simplement une option de vente simple de vanille comme celle ci-dessous: ISE Options Ticker Symbole: AUM Taux de Spot: 1.0186 Position longue (achat d'un dans l'option d'achat d'argent) 1.0200 120 pips Perte maximale: Premium de 120 pips Le potentiel de profit pour ce métier est infini. Mais dans ce cas, le commerce devrait être mis à la sortie à 0.9950 la prochaine barrière de soutien majeur pour un bénéfice maximal de 250 pips. Le Debit Spread Trade Outre la négociation d'une option simple vanille, un trader FX peut également créer un commerce de propagation. Préféré par les commerçants, les opérations de propagation sont un peu plus compliqué, mais ils deviennent plus faciles avec la pratique. Le premier de ces métiers à écarts est le spread de débit. Également connu sous le nom de bull call ou bear put. Ici, le trader est confiant de la direction des taux de change, mais veut jouer un peu plus sûr (avec un peu moins de risque). Dans la figure 2, nous constatons un niveau de soutien de 81,65 dans le taux de change USDJPY au début de mars 2011. Figure 2: Un niveau de soutien émerge dans la paire USDJPY de mars 2011. Source: FX Trek Intellicharts C'est une occasion parfaite pour placer un écart d'appel de taureau parce que le niveau de prix sera probablement trouver un certain soutien et climb. Implementing une propagation de débit d'appel de taureau ressemblerait à ceci: ISE Options Ticker Symbol: YUK Spot Rate: 81.75 : 1 contrat Mars 81,50 183 pips Position courte (vente d'une option d'achat d'argent): 1 contrat Mars 82,50 135 pips Débit net: -183135 -48 pips (la perte maximale) Si le taux de change de USDJPY croise 82.50, le commerce revient à un profit de 52 pips (100 pips 48 pips (débit net) 52 pips) Le Credit Spread Trade L'approche est similaire pour une marge de crédit. Mais au lieu de payer la prime, le trader option de devises cherche à profiter de la prime à travers la propagation tout en maintenant une orientation commerciale. Cette stratégie est parfois désigné comme un taureau mis ou ours propagation d'appel. (Pour en savoir plus sur cette option et sur les autres spreads des Stratégies de répartition des options.) Revenons maintenant à notre exemple de taux de change USDJPY. Avec un soutien à 81,65 et une opinion haussière du dollar américain contre le yen japonais, un commerçant peut mettre en œuvre une stratégie de taureau afin de capturer tout potentiel de hausse dans la paire de devises. Ainsi, le commerce se décomposerait comme suit: ISE Options Symbole Ticker: YUK Taux de change: 81.75 Position courte (vente dans l'option d'achat d'argent): 1 contrat Mars 82.50 143 pips Position longue (achat d'une option de vente d'argent) : 1 contrat Mars 80,50 7 pips Crédit net: 143 - 7 136 pips (le gain maximum) Perte potentielle: (82,50 80,50) x 10 000 (unités par contrat) x 0,01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédit net) 64 pips Perte maximale) Comme tout le monde peut le voir, c'est une grande stratégie à mettre en œuvre lorsqu'un commerçant est haussier dans un marché baissier. Non seulement le commerçant gagne-t-il de la prime d'option. Mais il ou elle évite également l'utilisation de toute trésorerie réelle pour la mettre en œuvre. Les deux ensembles de stratégies sont excellents pour les jeux directionnels. Option Straddle Donc, ce qui se passe si le trader est neutre par rapport à la devise, mais s'attend à un changement à court terme dans la volatilité. Similaire à des options d'actions équitables joue, les traders de devises vont construire une stratégie d'écart d'option. Ce sont de grands métiers pour le portefeuille FX afin de capturer un éventuel déménagement breakout ou une pause lulled dans le taux de change. La chevauchée est un peu plus simple à mettre en place par rapport aux opérations de crédit ou de débit. Dans un straddle, le commerçant sait qu'une évasion est imminente, mais la direction n'est pas claire. Dans ce cas, son meilleur pour acheter à la fois un appel et un mettre afin de capturer l'évasion. La figure 3 présente une grande opportunité de chevauchement. UTILISATION DE VOS RENSEIGNEMENTS - Cliquez pour afficher les options de marketing. Euromoney Learning Solutions fait partie du groupe d'entreprises Euromoney Institutional Investor PLC. Cliquez ici pour plus de détails sur les activités de notre groupe. Nous utiliserons les informations que vous fournissez ici pour traiter votre demande d'inscription, y compris la communication avec vous à ce sujet. Nous pouvons surveiller votre utilisation de notre (s) site (s). En tant que groupe international, nous pouvons transférer vos données sur une base globale. Sous réserve de vos choix ci-dessous, nous pouvons également utiliser vos données à des fins de marketing. En soumettant vos coordonnées, vous allez indiquer votre consentement à l'utilisation de vos données telles qu'identifiées ici. De plus amples informations sont présentées dans notre politique de confidentialité sur ce site. Vos choix de marketing Veuillez cocher si vous ne souhaitez pas recevoir d'offres de nos sociétés du groupe par: Téléphone Courriel Courrier ou d'entreprises en dehors de notre groupe Les sociétés du groupe Euromoney Institutional Investor PLC fournissent une gamme de produits et services business to business. Ils sont axés sur la finance internationale, les métaux, les matières premières, les télécommunications, le droit, la fiscalité, l'assurance, l'énergie, les transports et les marchés émergents. Les produits et services comprennent des magazines, des bulletins, des livres, des annuaires, des informations et des données électroniques, des formations, des séminaires et des conférences. Tous les détails sont disponibles à l'adresse euromoneyplc Nous utiliserons les informations que vous fournissez ici pour traiter votre demande d'inscription, y compris la communication avec vous à ce sujet. 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